人民币汇率“破7” 市场不必过度反应

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市场不必过度反应核心观点:经济日报 - 中国经济网专栏作家潘鹤林认为,经济基本面强劲稳定,产业结构稳固完善,外贸开放日益增加,以“支持”人民币的价值。市场和公众无需兑换人民币汇率。破7“草和士兵,过度反应。

8月5日,中国人民银行相关负责人回答了人民币汇率问题。《金融时报》记者问,人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

最近人民币贬值与当前的国际形势密切相关。近年来,随着中国经济实力的增强,国际贸易单边主义和贸易保护主义逐渐抬头,中美经贸摩擦引发的关税增加导致人民币兑美元贬值。

但是,这并不意味着人民币汇率将继续单边波动,而汇率“突破7”并不值得过度的市场反应。

“7”这个数字只是人民币汇率合理波动范围内的一个共同值。从较长的时间间隔来看,人民币仍处于上升通道中。根据国际清算银行公布的数据,过去20年来,人民币名义汇率和实际汇率均升值约30%,人民币兑美元汇率升值20% 。与其他国际货币,特别是一些新兴市场货币相比,人民币是最稳定和最强势的货币。

与此同时,中国强大的经济基础和稳定的经济形势也将支撑人民币汇率的强弱,并在合理范围内控制其波动。

随着供给侧结构性改革的逐步深化,中国的经济结构得到了明显优化;中国的财政赤字仍远未达到国际标准,风险相对较小。因此,中国整体经济基本面良好。不仅如此,中国仍然是世界上唯一拥有所有制造类别的国家。完善的产业结构可以保证中国在世界贸易中的地位,分散不确定性风险,维护贸易稳定。

汇率受市场供需因素的影响很大,供需关系也将起到“自动稳定器”的作用,使其在每次波动后逐渐回归。从国际贸易的角度来看,本国货币贬值将有利于国家出口经济的发展,有利于进一步引进外资,不利于原材料的进口。随着出口的扩大和进口的萎缩,市场对人民币的需求将再次增加,这将使汇率回到合理的范围,并维持货币的稳定。

当然,对于人民来说,汇率“破7”会产生一定的影响,但这种影响很小,不会对日常交易秩序造成损害。你不必太担心,更不用说急于购买外汇。如上所述,当地货币的贬值将增加进口货物的成本,一些有兴趣购买海外商品的消费者可能会受到影响,但总的来说,波动很小。有些人担心人民币的未来趋势,因此他们购买外汇来对冲风险。事实上,从国际货币比较的角度来看,持有人民币仍然是资产保值的最佳选择之一。

但是,虽然人民币汇率仍在合理范围内,但有关部门不能掉以轻心。稳定的汇率仍是未来经济监管的重要任务之一。

在一定程度上,汇率决定了国际贸易中签订的交易合同的有效性。频繁的汇率波动和大规模波动将严重破坏市场的正常交易合约,并导致资金链断裂等连锁反应。

通过观察汇率波动,我们可以发现在稳定汇率时调整货币周期与外部货币周期之间的关系非常重要。人民币汇率决定因素逐渐转向资本账户。资本账户跨境流动与监管政策密切相关。我们应该协调中国货币政策监管周期与欧美监管周期之间的关系。 从经济角度来看,汇率主要受三个因素影响:市场结构决定的敏感参数,资本控制决定的渗透率参数和交易结算系统确定的传导因素。根据汇率模型,敏感参数和渗透率参数的干预是最有效的。因此,有关部门可以利用公共媒体和资本账户资金流量两个重要工具审查“既软又软”,以防止未来。 在我看来,人民币汇率的“突破7”只是中国有管理的浮动汇率制度下的正常波动现象。凭借强大而稳定的经济基础,完善的产业结构和日益开放的对外贸易,人民币的价值得到“支持”。市场和公众不需要反应过度。 (潘和林,中国金融科学应用经济学博士后,经济日报,中国经济网专栏作者)